Adex estima que economía peruana crecerá 2,8 % en 2016

El crecimiento de noviembre de 2015 de prácticamente 4 % no asegura un repunte de la economía peruana. Esto debido a que durante 2016 se mantendrá un escenario de altos riesgos internacionales y locales, lo que genera mayor responsabilidad para el gobierno para garantizar la sostenibilidad del crecimiento económico del país, afirmó la Asociación de Exportadores (Adex).

En ese contexto, la gerencia de Estudios Económicos de Adex estimó que, bajo las condiciones actuales, la economía peruana replicará un crecimiento de 2,8 % en 2016. Con este resultado, se completarían tres años de crecimiento modesto e inferior al que se necesita para generar expectativas positivas en los inversionistas y darle oportunidades de empleo a los trabajadores.

El gerente de Estudios Económicos de Adex, Carlos González, explicó que la proyección de 2016 está fuertemente influenciada por el desempeño negativo de dos factores fundamentales para sostener el crecimiento: las inversiones y las exportaciones, estás últimas acumularían cinco años consecutivos de caída.

“El crecimiento de 2016 no depende solamente de las inversiones y exportaciones de este año, la cuales se ven mal. También influirán las inversiones que no se hicieron y la pérdida de capacidad exportadora ocurrida en los años anteriores”, explicó González.

Adicionalmente, para este año se visualiza un menor ritmo de crecimiento del consumo privado debido a que el encarecimiento del crédito, el alto nivel de endeudamiento y el bajo crecimiento del empleo inducirán a los consumidores a tener un comportamiento más cauto.

El accionar del gobierno también tendrá influencia en el resultado, ya que está apostando por un mayor impulso fiscal incrementando el gasto de consumo (5,3 %) y ejecutando proyectos de inversión (10,8 %), tasas que lucen optimistas a juzgar por la limitada capacidad de ejecución que ha demostrado esta administración.

“Lamentablemente, las posibilidades de mejora en el país están concentradas recién en la segunda mitad del año, cuando comience la gestión del nuevo Gobierno”, dijo González.

Industria en recesión
Por el lado de la oferta, el gremio exportador afirmó que para 2016 se estima que la industria continuará en recesión, la pesca no tendrá la misma disponibilidad de recursos marinos que en 2015 y que el agro tendrá un crecimiento moderado.

La minería continuará siendo el principal aportante al crecimiento. Sin embargo, el comportamiento negativo de los precios internacionales podría obligar a las empresas del sector a ajustar sus planes de producción. “Creemos que, como ha sucedido en los dos últimos años, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) hace una apuesta muy alta por los proyectos mineros”, añadió el gerente.

Según el informe de la Gerencia de Estudios Económicos de Adex, el problema de fondo de la política económica actual es que ésta no está captando los cambios estructurales que ha experimentado el mundo y que éste nuevo orden económico y comercial demanda de nosotros nuevas capacidades que no tenemos.

“Más que un programa de estabilización ortodoxo, lo que necesitamos es un plan de desarrollo con reformas institucionales y ajustes estructurales”, explicó el economista de Adex.

En los próximos 12 meses se llevarán a cabo fusiones y adquisiciones por montos superiores a los mil millones de dólares

De acuerdo al reciente 13 Barómetro de la Confianza para la Inversión de la consultora EY (antes Ernst & Young), las transacciones peruanas tendrían mayores valores. En los últimos 12 meses, los ejecutivos peruanos consideraban que todas las operaciones de adquisición estarían por debajo de los 250 millones de dólares. El último barómetro anticipa que habrá, dentro de los próximos 12 meses, operaciones superiores a los mil millones de dólares. Sin embargo, cabe resaltar que la gran mayoría de adquisiciones (77 %) no superarían los 250 millones de dólares por operación.

Por otro lado, los ejecutivos (87 %) ven que el mercado de fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) se mantendrá estable, mientras que una minoría (5 %) considera que se incrementará el volumen de sus operaciones, aunque sólo el 33 % de los ejecutivos considera llevar a cabo una adquisición en los próximos 12 meses (igual porcentaje logrado en el barómetro anterior). Cabe mencionar que sobre éstas operaciones, 78 % de las empresas peruanas se estarían enfocando en realizarlas fuera de su sector (core business), una realidad que se contrapone a la tendencia global y una de las razones para este interés sobre sectores externos radicaría en tener acceso a nuevas tecnologías o materiales (insumos).

Además de esto, uno de los factores más preocupantes dentro de las operaciones de M&A estaría vinculado a la cancelación de muchas de ellas y es que 76 % de las empresas encuestadas han cancelado o fallado en su intento de llevar a cabo una adquisición; las principales razones estarían relacionadas al entorno regulatorio y al escrutinio de los inversionistas o del directorio. A esto se debe sumar que la mayoría de ejecutivos peruanos (90 %) ven como un riesgo real un ataque cibernético. A nivel global, el alto nivel de ciberataques plantea preocupaciones en torno a todas las actividades corporativas e inclusive podría llevar a decidir no seguir adelante con una adquisición.

“Otro resultado resaltante, se relaciona con la percepción sobre la economía nacional, donde el 59 % de los encuestados considera que la economía se mantiene estable pero con tendencia a mejorar. Además, tanto los ejecutivos peruanos como extranjeros, consideran que los principales riesgos para los negocios estarán relacionados con el incremento en la volatilidad de los commodities y las monedas (33 %), así como con la creciente inestabilidad política mundial y regional (23 %)”, puntualizó Enrique Oliveros, socio líder de Transacciones y Finanzas Corporativas de EY.

Finalmente, en cuanto a sus estrategias, las empresas peruanas se enfocarán, en su mayoría (71 %), en la reducción de costos y eficiencia operacional para los próximos 12 meses; seguidos por un enfoque de crecimiento (21 %). Una tendencia que se viene dando desde hace varios años, en vista que en los periodos de auge la eficiencia decayó, pero sin comprometer los resultados, pues eran épocas de precios elevados de los commodities. Hoy la realidad es distinta y las empresas se enfocan en corregir estos escenarios y tener políticas de mayor eficiencia para ajustarse a la realidad actual.

Consejo de Ministros aprobó la revisión del Marco Macroeconómico Multianual 2016 – 2018

El Consejo de Ministros aprobó la revisión del Marco Macroeconómico Multianual (MMM) 2016 – 2018, que establece el diseño de política económica, en base a las proyecciones macroeconómicas para los próximos tres años, y que se encuentra plasmado en los proyectos de Ley de Presupuesto Público y la Ley de Endeudamiento.

En un contexto internacional desfavorable, en especial para los países de la región, se estima que la economía crecería 3,0 % este año, en un rango de 2,5 % - 3,3 %, y que se acelere a 4,3 % el próximo año sobre la base de una política fiscal expansiva transitoria, un mayor volumen de producción minera y una mayor inversión en infraestructura de envergadura mediante la modalidad de Asociaciones Público Privadas, la cual se duplicaría respecto de 2015.

Cabe recordar que el MMM es el documento principal que el Gobierno peruano emite en materia económica pues establece el diseño de la política económica en una perspectiva multianual, en base a las proyecciones macroeconómicas para los tres años siguientes: el año para el cual se está elaborando el presupuesto y los dos años siguientes.

En el segundo semestre del presente año se proyecta una aceleración en la expansión del gasto público a través de las reasignaciones presupuestarias contempladas a través del Decreto Legislativo N° 1176, aprobado en el marco de las facultades otorgadas por el Congreso de la República.

La recuperación económica proyectada está sujeta a una serie de riesgos externos e internos como una desaceleración abrupta de la economía china, el inminente inicio del retiro del estimulo monetario por la Reserva Federal de Estados Unidos y un Fenómeno El Niño de magnitud fuerte o extraordinaria, por lo que se requiere una política fiscal expansiva, de forma preventiva. En este contexto, se está haciendo uso de la fortaleza fiscal de la economía peruana, desplegando sus herramientas fiscales con el objetivo de apuntalar la recuperación económica en un entorno de riesgos que se han acentuado.

Para el próximo año se espera que se mantenga la senda de recuperación del crecimiento, en base a una política fiscal expansiva, adoptada de forma preventiva a través del Decreto de Urgencia 003-2015, publicada el último fin de semana, que contempla fortalecer la respuesta del Estado frente al Fenómeno El Niño, así como maximizar su efecto multiplicador sobre la actividad económica, a través de una mayor inversión pública.

Presupuesto 2016
El Consejo de Ministros también aprobó el proyecto de la Ley de Presupuesto General de La República para el Año Fiscal 2016, el cual se encuentra orientado a apuntalar la recuperación de la economía, enmarcado en un manejo responsable de las finanzas públicas. El presupuesto de apertura de 2016 asciende a 138.491 millones de nuevos soles, lo que constituye un incremento de 6,6 % en relación al presupuesto de apertura del año 2015.

El proyecto de Ley de Presupuesto, elaborado en base a los estimados revisados del MMM 2016 – 2018 Revisado, guarda coherencia con la coyuntura de incertidumbre económica mundial que plantea retos tanto externos como internos. El Gobierno ya ha venido adoptando un conjunto de medidas, y continuará tomando de forma responsable las acciones necesarias para sostener la recuperación de la economía sin afectar las finanzas públicas del país. En línea con la política de sostener el crecimiento, el presupuesto de apertura para el año 2016 ha privilegiado la inversión en capital, tanto físico como humano, y asegurado los recursos adecuados para atender las necesidades de gasto que surjan como consecuencia del fenómeno El Niño.

Es así que el presupuesto refleja el firme compromiso por una educación de calidad y equitativa, priorizando intervenciones que cierren las brechas urbano-rural. En ese sentido, es que entre las reformas importantes que se reflejan en la asignación presupuestal se encuentran la revalorización de la carrera docente a través de mejoras salariales, generación de oportunidades de capacitación y dotación de infraestructura adecuada. El presupuesto destinado a Educación aumenta en 2.656 millones de nuevos soles en 2016 con respecto al año 2015.

La asignación presupuestal a intervenciones que apoyan la diversificación productiva también registra un incremento importante llegando a superar los dos mil millones de nuevos soles, lo que incluye líneas de acción que van desde proyectos de infraestructura de riego hasta políticas públicas promoción de innovación y desarrollo tecnológico. El gasto de capital se incrementa en 12,2 % y su asignación se enfoca en reducir las brechas en infraestructura básica, tales como la mayor cobertura de electrificación rural y de acceso a agua por red pública para los hogares rurales.

Así mismo, el presupuesto destinado a los programas sociales crece en 6,2 % con respecto al aprobado en 2015, llegando a 5.354 millones de nuevos soles. Esta asignación presupuestal refleja un importante énfasis en los programas que atienden las diferentes etapas del ciclo de vida, asegurando una adecuada focalización de los adultos y niños con mayor vulnerabilidad.

Para atender los requerimientos que se presenten por el impacto del Fenómeno de El Niño, se ha reforzado el programa presupuestal Reducción de Vulnerabilidad y Atención de Emergencias por Desastres y se ha reservado una asignación contingente importante. Este programa presupuestal es multisectorial e involucra a los tres niveles de gobierno, contando con 2.088 millones de nuevos soles en el presupuesto 2016, monto que se ha duplicado en relación a lo incluido en el presupuesto inicial de apertura del año pasado.

Adicionalmente, se ha reservado un monto destinado a financiar exclusivamente las actividades relacionadas al fenómeno El Niño el cual asciende a tres mil millones de nuevos soles. Así mismo, es importante resaltar que se cuenta con líneas de crédito contingentes concertadas con organismos multilaterales para la atención de rehabilitación por desastres naturales por un monto de 1.200 millones de dólares.

En relación al proyecto de Ley de Endeudamiento de 2016, cabe indicar que para el programa anual de concertación de créditos externos se tiene un monto aprobado de hasta 4.139 millones de dólares. Mientras que en el caso de la deuda interna se ha previsto un monto de siete mil millones de nuevos soles, para el financiamiento de diversos proyectos de inversión, incluida la emisión de bonos soberanos por un monto cercano a los 3.250 millones de nuevos soles. En ningún caso, dichos recursos serán utilizados para el pago de remuneraciones, pensiones, o beneficios económicos del personal del Sector Público, el gasto en programas sociales, entre otros gastos corrientes diferentes al gasto en mantenimiento de infraestructura pública.

Regla fiscal
Cabe señalar que el 29 de agosto se publicó un Decreto de Urgencia que establece medidas extraordinarias en el marco de la Ley 30099, Ley de Fortalecimiento de la Responsabilidad y Transparencia Fiscal, disponiendo de manera excepcional, para el año fiscal 2016, que la guía ex ante del resultado fiscal estructural del Sector Público No Financiero no sea mayor a un déficit del 3,0 % del Producto Bruto Interno (PBI), con lo cual el límite de gasto público se incrementa en aproximadamente tres mil millones de nuevos soles (0,5 % del PBI).

De esta forma, a pesar de la caída de ingresos fiscales, este mayor impulso al gasto público tiene el objetivo de evitar una política fiscal procíclica en caso se materialicen los escenarios de riesgo contemplados y reduzcan los ingresos fiscales proyectados. Cabe señalar que el deficit fiscal estimado para este año es de 2,7 % del PBI.

Además, el Decreto de Urgencia en mención establece que en los siguientes años se reducirá gradualmente el déficit fiscal estructural hasta que converja a la guía ex ante de -1 % del PBI, manteniendo el compromiso con la disciplina fiscal, la estabilidad del marco macro fiscal vigente y el restablecimiento del espacio fiscal para ser utilizado cuando sea necesario.

La mayor disponibilidad de recursos se destinará a financiar proyectos de inversión pública del Gobierno Nacional, Gobiernos Regionales y Gobiernos Locales y mantenimiento de infraestructura pública.

Fuente: MEF

En los próximos 12 meses las empresas peruanas realizarán M&A más pequeñas

De acuerdo al último estudio “Barómetro de la Confianza para la Inversión” de EY (antes Ernst & Young), cada operación de M&A en el Perú estará en el rango de inversión de hasta 250 millones de dólares. A nivel global las expectativas son similares: 77% prevé inversiones de M&A de hasta 250 millones de dólares, 21% de hasta mil millones de dólares y solo el 2% mayores a mil millones de dólares.

Hoy, un tercio de los ejecutivos peruanos encuestados sostiene su intención por llevar a cabo una adquisición dentro de los próximos 12 meses. En cuanto a sus estrategias de M&A, el 53% de los ejecutivos locales se enfocarán en el mercado local y el 40% en mercados adyacentes (países cercanos). Cabe resaltar que los principales destinos donde se concentrarían las inversiones peruanas para los próximos 12 meses, se encuentran: Brasil, Colombia y México.

Es de mencionar que la reducción de costos, mejorar los márgenes e ingresar a nuevos mercados, son los factores que están influyendo en mayor medida sobre las estrategias de M&A. Entre los nuevos factores que están tomando mayor grado de importancia está la seguridad cibernética, por la que los ejecutivos peruanos están más preocupados y tomando mayores medidas de prevención. Incluso a nivel global, algunas empresas han decidido no seguir adelante con un proyecto de M&A debido a cuestiones de seguridad cibernética.

Sobre el Barómetro
El Estudio “Barómetro de la Confianza para la Inversión” de EY es un estudio bianual que es conducido por la Economist Intelligence Unit (EIU). Éste presenta las perspectivas de altos ejecutivos de empresas de diversos sectores respecto de sus estrategias de crecimiento, de fusiones y adquisiciones, acceso a capital y situación macroeconómica. El panel EIU encuestó a más de 1.600 altos ejecutivos en febrero y marzo de 2015 representando a 18 sectores empresariales, incluyendo la participación de altos ejecutivos del Perú.

EY prevé un crecimiento entre el 7% y 8% anual en el sector gastronómico en el Perú

En el marco de la realización de la feria gastronómica Mistura, Paulo Pantigoso, country managing partner de EY – antes Ernst & Young–, dictó una charla sobre el Clima de Negocios e Inversión en el Perú para una delegación de empresarios gastronómicos provenientes de Estados Unidos, Chile, Honduras y Cuba. La presentación incluyó datos clave del sector y proyecciones para fortalecer el conocimiento de los asistentes, resaltando que el sector crece en el Perú a un ritmo de entre un 7% y 8% anual, aproximadamente.

El emprendedurismo juega un rol fundamental en este sector en particular ya que, por ejemplo, se puede notar una duplicación del número de sangucherías y cafeterías en tan solo cuatro años. Además el 45% de los emprendedores no pasan de los 25 años de edad y 54.3% de emprendedores en el sector son mujeres, con un 45.4% de éstas con título universitario. Además, nos hemos consolidado como el primer país exportador de plátano orgánico en el mundo.

“Perú mantiene un ritmo estable de crecimiento en el sector y es una verdadera oportunidad de inversión en el país. La gastronomía peruana es una de las más renombradas a nivel mundial y un recurso valiosísimo para el país, por lo que debe aprovecharse al máximo. Toca ahora acoplar un buen cluster gastronómico donde los intereses públicos y privados se entrelacen de verdad”, comentó Pantigoso.

Al respecto, el ejecutivo precisó que “en la actualidad la exportación de insumos que, por ejemplo, el Japón ha desarrollado para el consumo de 'su' cocina japonesa en el mundo, es cerca de 20 veces el total de las agroexportaciones anuales peruanas, por lo que la bandera insignia de la gastronomía peruana bien podrá ser un real motor demandante de nuestros insumos, creando una efecto de pull sobre nuestra producción de insumos en el campo”.

Pantigoso destacó, además, que los principales retos que deben enfrentar los empresarios gastronómicos en el país incluyen obstáculos como la “tramitología y el cumplimiento de normas”, las autorizaciones municipales y la escasa especialización de personal experto en etiqueta. Sin embargo, se pudo resaltar también los principales productos de exportación por los que es reconocido el país, entre los cuales se encuentran el cacao, la  lúcuma, la maca, la quinua, el espárrago, el café, la páprika y los berries como producto emergente, entre otros.

Adex: Crecimiento del Perú requiere de profundas reformas tributaria y laboral

El comportamiento mensual de las exportaciones hasta el séptimo mes del año no hace más que afirmar su tendencia decreciente, es así que la Asociación de Exportadores (Adex) reajustó su proyección para este año, de una caída de -5.9% a -7.7%, explicado por la caída de la oferta tradicional y de la manufactura peruana.

La Gerencia de Estudios Económicos del gremio empresarial proyecto que los envíos tradicionales caerían en -11.8% y las no tradicionales compensarían parcialmente esa contracción al obtener un pálido crecimiento de 3.9%.

Esos índices también determinarían una menor actividad económica que en julio cerró con un modesto crecimiento de 2%. “Al cierre del año, nuestra economía difícilmente superará el 3.5%”, estimó el presidente (e) de Adex, Gastón Pacheco.

Ante ese escenario, solicitó poner en marcha las reformas tributaria y laboral, que tarde o temprano se tendrán que implementar si es que realmente se desea que el país retome la senda del crecimiento.

Pacheco opinó que el esfuerzo del país debería centrarse en lograr una recuperación sustancialmente diferente para los próximos años. “Al empresariado exportador le preocupa que, a pesar de los anuncios del Plan de Diversificación Productiva, la estrategia de recuperación se concentre en reactivar la producción minera, en incentivar la construcción y en la expectativa de un mejor desempeño de la economía global, postergando la necesidad de introducir las mencionadas reformas”, dijo.

Informalidad
Enfatizó que no se trata solo de lograr una mejora en las estadísticas de la producción sino de alcanzar una recuperación sostenida y un posicionamiento dentro de las nuevas oportunidades que se generan en el mercado internacional.

“Creemos que la economía peruana requiere de una mirada diferente. Si un 87% de las unidades productivas del país y un 74% de los trabajadores son informales, entonces, concluiremos que la política formal del gobierno actúa solamente sobre la cuarta parte de la economía, por lo tanto, su efectividad será mínima”, apuntó.

Por otro lado, refirió que para que una economía crezca se necesitan mercados e inversión. “Lamentablemente, las mismas políticas que empujan al peruano hacia la informalidad son las que han resentido la dinámica de la exportación e inversión que nos hizo crecer por más de 10 años”, puntualizó.

Según cifras del Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI), existen 11.5 millones de trabajadores peruanos informales y el 92% de ellos está empleado por Mypes. Estos números refieren lo mal que está nuestra política tributaria y el régimen laboral.

Reformas pendientes
Pacheco señaló que no se puede pensar en mejorar la productividad y la competitividad de las empresas si éstas se ven obligadas a competir en desventaja, con reglas de juego diferentes para las empresas formales e informales, que actúan como si estuvieran en otro país, al margen de las leyes. Se preguntó cómo se puede mejorar el bienestar de la población si 11.5 millones no tienen un marco legal laboral que los proteja.

“Es obvio que necesitamos una reforma tributaria y una reforma laboral, por más difícil que parezca. Si no las implementamos, la fuerza natural de la economía real seguirá comprimiendo a las empresas formales en una burbuja cada vez más pequeña en la que sólo sobrevivirán las empresas grandes”, mencionó.

Recordemos también que entre los años 70 y 80 del siglo pasado vivimos en una ‘economía artificial’, fruto de un intervencionismo económico de los gobiernos de entonces que nadie se atrevió a modificar, hasta que la propia crisis económica nos obligó a hacerlo en los años 90.

Del mismo modo, hoy vivimos en una ‘economía formalista’ fruto de un marco legal que no recoge los elementos de la economía real. ¿Debemos esperar caer en tasas de crecimiento inferiores al 3% para atrevernos a hacer las reformas que ya se caen de evidentes?, se preguntó.